MoneyDJ新聞 2025-03-12 16:24:43 記者 新聞中心 報導

綜合港媒引用路透社報導，摩根士丹利發布最新報告指出，隨?關稅衝擊，房地產走弱及持續的低物價環境，預計中國經濟增速可能將從今(2025)年第二季開始再度走弱，名目國內生產總值(GDP)年增速可能將下滑至4%以下。

摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強指出，中國政府的再通膨政策依然溫和，且仍以供給側為主，兩會(全國人大和政協會議)宣布2兆元人民幣的財政擴張，但其中僅約四分之一與消費相關，同時政府更加注重科創支持舉措，政策層面可以說是溫刺激，重科創。

貿易戰方面，邢自強認為，雖然關稅將抑制中國出口，加劇產能過剩壓力，但經歷過去幾年供應鏈重塑，加上受益於新的出口競爭力和出口市場，中國目前可更好應對貿易摩擦；不過，關稅比預想中來得快，且中美重回類似第一階段貿易協定的門檻變得更高。

邢自強表示，關稅升級風險仍值得關注，有兩個關鍵時間點，一是4月1日華盛頓將公布基於美國優先貿易政策的調查結果；二是4月5日，也就是TikTok禁令延期後的最終生效日。此外，美國對全球其他主要貿易夥伴徵收對等關稅的風險亦在上升，這可能會透過全球貿易、企業信心及資本支出等渠道間接影響中國的經濟增速。

報告中並指出，全球仍處於人工智慧(AI)技術擴散的早期階段，今年是AI應用之年，依託成本效益優勢，中國將推動AI技術大眾化；然而，科創難以隻身肩負引領經濟實現再通膨的重任。房地產方面，城中村改造為房地產去庫存邁出積極的一步，然而相比一二線城市，低線城市庫存較高，之後仍將面臨較大的去庫存壓力，預計今年房地產行業將繼續探底，房地產「量」的調整已基本完成，而「價」的調整仍不明朗。

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